不确定性升温 国际油价波动加剧

2015-10-15

不确定性升温 国际油价波动加剧

2015年10月15日 07:34:06

来源: 中国证券报

   近期国 际油价波动加剧,尽管市 场供需矛盾逐渐修复,但多个 不确定性因素仍然存在。10月以来,纽约商品交易所2015年11月交货 的轻质原油期货价格最高探至每桶近51美元/桶,最低为43.97美元。13日,纽约原 油期货价格下跌0.93%至每桶46.66美元。

   分析人士指出,虽然石油输出国组织(欧佩克)仍将继 续保持高产政策,不过受 低油价以及高成本的影响,美国原 油产量已经下滑,原油市 场供需再平衡已经启动,不过由 于伊朗即将恢复出口增长,供应过 剩的压力仍将持续打压油价。

   原油基本面并未生变

   10月上旬,纽约油价快速回升,仅10月9日当周累积涨幅超过8%。但随后在本周开始,国际油 价开始大幅跳水,纽约油价截至10月14日周跌幅近6%。

   一些机构表示,近期国 际油价反弹是由于市场情绪和资金面好转带来的,并非基本面发生变化。随着原 油市场库存的增加,油价面临下跌压力。

   美国能 源情报署最新公布的数据显示,截至2015年10月2日美国 商业原油库增加307.3万桶至4.60997亿桶,汽油库存增加191万桶至2.2392亿桶,馏分油库存减少245.8万桶至1.4915亿桶,美国原 油期货合约交割地库辛库存增加9.8万桶至5307.2万桶。

   国际能源署13日发布 的原油市场报告指出,低油价 对原油需求的提振正在减弱,预计明 年全球原油需求增速放缓,今明两 年全球原油需求的日均增量分别为180万桶和120万桶。

   花旗集团10月13日发布报告称,石油市场将为“再跌一波做好准备”,原油近 期的升势与去年冬天的反弹类似,都不是基本面所推动。原油库存继续增加,对于需 求复苏的预期乐观,尽管市场终将平衡,但市场 的现状是任何有关复苏的经验法则都需要被搁置。

   供需再平衡启动

   虽然基本面暂时偏空,但资金 面上多头跃跃欲试。美国商 品期货交易委员会(CFTC)最新发 布的持仓报告显示,截至2015年10月6日,西得克萨斯轻质原油(WTI)基金总持仓出现增仓。具体统计可知,当周WTI基金多头较上周增加9615手,空头增加3082手,致使净多增加6533手,增幅2.6%,多头增 仓多于空头增仓,市场对后市看法偏多。受数据 公布的时滞影响,基金持 仓部分反映的多空情绪相对滞后。

   看多情 绪也是有基本面变化因素的影响。从原油供应来看,华泰期 货研究报告认为,从钻机数量来看,贝肯休 斯上周五的数据中,美国油 井钻机进一步回落26台至614台的5年低位,考虑到 页岩油的生产特点,若新井 的增产速度无法覆盖老井的衰退速度导致减产,那么在 钻机数量未大幅恢复之前,预计减 产仍是一个持续的过程。

   此外,在中国国庆长假期间,因欧佩克官员表示,该组织 以及非欧佩克产油国应该通过合作共同解决原油供应过剩的问题。若各方 达成减产合作协议,将快速 缓解原油市场供需矛盾,促使供 需前景出现一定程度的好转。

   不过,不确定 性因素还仍然存在。可以看到,伊朗重 回原油市场后也将影响原油价格。业内人士表示,如果原油价格回升,美国原 油产量的增速可能超过其下降的速度。后续的 不确定性主要来自减产与伊朗恢复出口情况。


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